마이클 버리는 11월 7일과 8일 새 매매를 공개하지 않았다. 마지막 글은 11월 6일 올린 'Trading Post November 6, 2026'이고, 공개된 것은 "A quick one."이라는 설명 한 줄뿐이다. 그래서 지금 그의 하락 베팅은 11월 5일에 밝힌 모습 그대로다. 반도체 ETF(SMH) 풋의 4분의 1을 팔았고, 남은 물량은 "very large"하며, 자신은 여전히 "very bearish"하다는 것이다. 그 뒤 하루 반등을 확정 종가로 다시 재 보니 SMH는 3.62% 올라 463.96달러였다. 전날 알려진 3.52%보다 조금 더 올랐다. 2 3

남은 풋 4분의 3, 행사가는 아직 위에 있다

버리는 SMH 풋의 행사가격을 밝히지 않았다. 다만 10월 11일 "약 20% 외가격(현재 주가보다 20%쯤 낮은 행사가)"이라고 했다. 그래서 10월 9일 종가의 80%인 482.66달러를 가정 행사가로 쓴다. 11월 6일 확정 종가 463.96달러는 이 선보다 3.87% 아래다. 가정이 맞다면 풋에는 주당 약 18.70달러의 내재가치(지금 행사하면 받는 차액)가 남아 있다. 11월 5일 폭락 직후의 약 35달러에서 절반 가까이 줄었다. 5 1

나머지 다섯 풋은 기초자산이 행사가에서 한참 떨어져 있다. 나스닥100 지수 풋은 가정 행사가까지 8.46%, 캐터필러는 28.40%, 메트라이프는 28.77%, 팔란티어는 37.65%, 오라클은 56.93% 더 내려야 한다. 11월 5일 보도의 보유 목록에는 나스닥100·SMH·오라클·팔란티어·캐터필러가 올랐고 메트라이프는 빠졌다. 메트라이프 풋을 팔았다는 공개는 없다. 6 7

같은 조건으로 상장된 옵션의 시세도 참고로 둔다. 버리가 실제로 산 계약이나 매입가는 아니다. 11월 8일에는 시세 화면이 열리지 않아 11월 6일 마지막 체결값을 그대로 쓴다. SMH 470달러 풋의 59.20달러는 오전 10시 58분에 단 1계약이 체결된 값이라 장 후반 반등을 담지 못했다. 13

갚지 않았다면 얼마였나

버리는 9월 28일 주식 공매도 일곱 개를 모두 갚고 풋으로 갈아탔다. 그날 종가에 갚았다고 보면 실현 추정은 1만 달러씩 7만 달러에 +2.62%다. 그대로 들고 있었다면 11월 6일 확정 종가로 +28.06%가 된다. 차이는 캐터필러가 가장 크다. 9월 28일 819.95달러였던 주가가 558.63달러로 내려앉았기 때문이다. 팔란티어는 같은 기간 덜 빠져 가장 작다. 18

10월 5일 절세 교체(손실을 확정해 세금을 줄이려고 팔고 비슷한 종목을 사는 매매)도 같은 방식으로 본다. 판 쪽 룰루레몬은 그 뒤 18.95% 올랐다. 버리는 30일 뒤 다시 사겠다고 했고 11월 8일로 34일이 지났지만 재매수 공개는 아직 없다. 스프라우츠 주식은 24.37% 내려 팔기 잘한 쪽이고, 산 쪽 데커스는 8.10% 올랐다. 패니메이는 확정 종가 4.43달러로 10월 5일 대비 +5.23%다. 11월 7일에 쓴 4.47달러는 잠정값이었다. 20 21

롱 쪽에서 눈여겨볼 곳은 메르카도리브레다. 버리는 11월 5일 실적 뒤 급락한 이 주식을 1,500달러 아래에서 더 샀다. 11월 6일 확정 종가는 1,510.00달러로 그 선 바로 위다. 새로 산 몫은 매수가를 1,500달러에서 11월 5일 장중 저가 1,469.01달러 사이로 잡으면 1만 달러당 약 70~280달러 이익이다. 8월에 1,850달러에 늘린 몫은 -18.38%다. 28 29

통합 포지션 표

기준: 미국 종목은 2026년 11월 6일 정규장 확정 종가(16:00 EST), 템플앤웹스터는 같은 날 호주(ASX) 종가(호주달러), 홍콩 종목은 같은 날 홍콩 종가(홍콩달러), 패니메이·프레디맥과 우선주는 같은 날 장외 일별 확정 종가다. 11월 7일(토)과 8일(일)은 세 시장 모두 쉰다. 괄호 안은 11월 5일 확정 종가이고 전일 손익도 그 대비다. 수량이 공개되지 않은 거래는 1만 달러(또는 1만 홍콩달러)를 넣었다고 가정한 손익만 적는다. 13F 옵션의 기초주식 환산 수량은 옵션 프리미엄이나 위험금액이 아니다.

계산할 수 있는 것만 더한 소계

버리의 실제 계좌 손익은 계산할 수 없다. 수량과 원가를 함께 밝힌 개인 거래가 없기 때문이다. 그래서 진입 기준가가 알려진 12종목에 1만 달러씩 넣었다고 가정한 비교 바스켓을 쓴다. 11월 6일 확정 종가로 이 바스켓은 12만 달러가 약 12만 209달러가 돼 +0.17%다. 숏 일곱 종목은 9월 28일 환매로 손익이 굳었다. 하루 움직임은 몰리나·징둥닷컴·메르카도리브레 세 롱 종목에서만 나왔다. 4 37

소계에서 뺀 포지션과 이유

• 13F 옵션 4건(할리버튼 콜, 엔비디아 풋, 팔란티어 풋, 화이자 콜): 공시 금액은 기초주식 명목가치다. 계약·프리미엄이 없어 위험금액으로 쓸 수 없다.
• 개인 공개 풋·콜 전부(SMH·나스닥100·캐터필러·팔란티어·오라클·메트라이프 풋, 마이크로소프트·조에티스·스프라우츠·징둥 콜): 버리가 행사가·만기·매입 프리미엄을 함께 밝히지 않았다. 팔란티어 50달러 풋은 원가 1.84달러가 공개됐지만 지금 보유 여부를 몰라 뺐다.
• 진입가 미공개 롱(템플앤웹스터, 비르켄슈토크, 어도비, HCA, 파이서브, 빌드어베어, 비바, 에로, QXO, 메이퇀, 하이디라오, BYD, 패니·프레디 우선주, 발레로·월마트·알파벳): 가격만 있다.
• 메르카도리브레 11월 5일 추가분, 데커스, 페이팔 6월 증액분, 텐센트 7월 추가분: 단가가 범위·가정이거나 바스켓 정의 밖이라 표에서 따로만 셌다.
• 코어위브 공매도와 테슬라 하락 베팅: 진입가가 공개되지 않았고, 테슬라는 공매도인지 풋인지 보도가 엇갈린다.

11월 6일 숫자, 확정값으로 바뀐 것

11월 7일에 쓴 11월 6일 종가는 장 마감 직후의 잠정값이었다. 확정값과의 차이는 대부분 소수점 둘째 자리다. 가장 큰 영향은 브루커 우선주에서 나왔다. 거래가 적은 이 종목이 448.76달러가 아니라 446.63달러로 확정돼, 옛 13F 네 종목의 기계적 시가가 약 11만 달러 줄었다. SMH는 반대로 45센트 높게 확정됐다. 30 1

11월 7일 발표와 견준 변화

SEC 등록과 공개 글

스카이언 자산운용(Scion Asset Management)의 SEC 투자자문사 등록은 2025년 11월 10일자로 끝난 상태다. 마지막 기관 보유 보고서(13F-HR)는 2025년 9월 30일 기준이고 그 뒤 404일째 새 제출이 없다. 지금 포트폴리오는 버리가 Substack에 직접 밝힌 거래와 그것을 옮긴 보도로만 짐작할 수 있다. 72 71

다음 큰 변수는 11월 17일 엔비디아 실적이다. 엔비디아는 SMH에서 비중이 가장 큰 종목이다. 버리에게 남은 SMH·나스닥100 풋의 값이 이 발표 하나에 가장 크게 흔들린다. 74

사실·추정·가정의 구분

• 사실: 버리가 공개한 매매와 방향, 13F 수량, 확정 종가, 옵션 표시 시세, SEC 등록 상태.
• 추정: 1만 달러당 손익, 12종목·롱 5종목 비교 소계, 숏 7종목 실현 추정. 실제 계좌 손익이 아니다.
• 가정: 풋 행사가(SMH 482.66, 나스닥100 24,706.52는 10월 9일 종가의 80%, 메트라이프 70, 팔란티어 100, 오라클 50), 숏 환매가(9월 28일 종가), 절세 교체 매매가(10월 5일 종가), 메르카도리브레 11월 5일 매수가 범위, 13F 수량을 지금도 들고 있다는 가정.